【股价】市值超京东顺利上位，为何资本市场这么待见拼多多？

    市值超京东顺利上位，为何资本市场这么待见拼多多？

在周四的交易中拼多多股价大涨12.56%，报收于39.96美元，市值达464.48亿美元，成为中国第四大互联网公司，仅次于阿里巴巴、腾讯和美团。

拼多多实现对京东的三次超越核心数据已经完全吊打京东前两年，使用拼多多的用户被外界认为是“贪小便宜”，可如今，发展迅猛的拼多多已经顺利俘获4亿用户的芳心。

在2018年q4季度，拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年的2.448亿增长1.737亿，同比增长71%。

在2019年q1季度，截至3月底，平台年活跃买家数达4.433亿，较去年同期同比增长超50%。

截止6月30日，在年度活跃用户方面，拼多多以4.832亿的规模，超越京东成为国内仅次于阿里的第二大电商平台。

根据京东的活跃用户来看，截至2019年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数增长至3.213亿，第二季度增加活跃用户为1080万，2019年第一季度新增用户为500多万。

在活跃用户方面，现在的拼多多已经超过京东1.6亿规模，这个核心数据的超越成为拼多多坐上电商第二位置的关键。

从三家公司2019年q2财报数据来看，拼多多营业收入同比增长169%，过去一年的gmv（商品交易总额）同比增长170.5%，达7091亿元。

在二季度，阿里跟京东都未对外披露gmv的规模，但根据他们去年的数据来看，京东2018年gmv为17000亿，按照拼多多今年上半年就突破7091亿的规模，其实它跟京东在这个数据上的差距确实越来越临近。

截止文章发稿，目前拼多多的股价为39.96美元，市值为464.48亿美元。

京东的股价为30.72美元，市值为448.17亿，拼多多已经超过京东将近16亿美元。

一、拼多多在下沉市场占据绝对性竞争优势，这一市场的消费潜力巨大在下沉市场，拼多多占据的竞争优势还是很明显。

7月23日，国内权威数据公司questmobile发布中国移动互联网半年报，报告显示，经历了“猫拼狗”电商大战后，6月份拼多多在下沉市场月活同比净增7220万，同比增幅达59.4%，位居电商第一全网第二。

根据questmobile下沉市场报告的数据显示，截至2019年3月，下沉市场用户规模已超过6亿，在国内整体移动网民用户中占比超过一半，人均使用时长也超过非下沉用户，日均使用时长已突破5小时，且增长更快。

二、拼多多走出了一条不同于阿里跟京东的道路，去中心化模式让它获客更有利一直以来，阿里跟京东在电商行业瓜分绝大部分的市场份额，这也让其它入局者很难有机会去抢占他们的市场。

三、拼多多逐渐走上农村包围城市，由下向上渗透一二线市场拼多多在下沉市场取得巨大成功之后，它并没有只满足于下沉市场，采用农村包围城市的策略，开始向一二线市场反攻，农产品以及补贴iphone是拼多多反击战的两把尖刀。

国家统计局7月31日发布的数据显示，16-35岁青年用户数约占拼多多用户数83%，拼多多新增用户44%来自一二线城市，一二线用户占比和渗透率均在提升，这会进一步提高拼多多的盈利能力，因为低价对消费者的吸引力是不分城市的。

四、拼多多想成为“costco+迪士尼”，主推c2m模式扩大在农产品的地位以前黄峥说，拼多多要做迪士尼+costco，言下之意它想要拼多多能够成为一个产品卖得便宜，又有趣的平台。

很多人认为拼多多的成功在于拼团，产品卖的便宜，尽管他们说的都是对的，但其最核心的是它商品背后的c2m的商业模式，这是互联网前所未有的商业模式，也是是投资者最应该关注的点。

一、阿里跟京东发力下沉市场，拼多多受到的威胁增大今年上半年，电商巨头阿里、京东均放下身段直指下沉市场，既有阿里重启聚划算，也有京东全面押注拼购业务。

二、拼多多还处于亏损阶段，无法实现盈利将会受到市场质疑从资本市场来看，尽管野村证券、高盛银行、巴克莱银行等多家投行机构纷纷表示看好拼多多，但他们看中的是其未来潜力，一旦不能保持高增速，又无法实现盈利，必然会受到质疑，导致市值回调。

在二季度，拼多多净亏损为10.033亿元，目前它还是在实现亏损补贴的模式来提高用户的复购率，一旦阿里跟京东也这样操作，拼多多的后续获客将会面临更高的成本。

三、拼多多由下往上走的难度很大，俘获一二线城市的吸引力还不够对于拼多多来说，尽管目前它在一二线城市有不少的用户增长，但我们可以看到这部分的用户增长其实并不是很容易，一方面阿里跟京东在这个市场仍然是消费者购物的首选平台，另一方面在商品种类方面，拼多多在品牌产品方面还是处于下风，对于一二线城市的用户来说，他们选购产品更看重品牌质量跟种类，拼多多在这个方面还是需要进一步拓展它的商品竞争力。