【股价】债多钱紧，2019年王卫或难“顺风”

    债多钱紧，2019年王卫或难“顺风”

债多钱紧，2019年王卫或难“顺风”素来低调的王卫，正越来越受到资本市场的关注。

快递行业风口消退1993年，王卫从父母手里借来了10万元成立了快件公司，二十多年时间里，伴随着中国快递市场的兴起及王卫个人的努力，顺丰控股成长为市值千亿的上市公司。

据国家邮政局统计，2017年全国快递业务量增速回落至28%，2018年中国快递业务量增速或进一步放缓至22.2%。

而据中金公司此前统计，2007年-2018年，快递行业的毛利率早已从30%的高位一路降至5%。

在这一背景下，2018年上半年，顺丰控股快递业务的单票收入为22.69元，同比下滑2.45%，公司前三季度的净利润为30.28亿元，同比下滑16.87%。

此前，为了弥补这一劣势，顺丰曾先后推出“顺丰e商圈”“顺丰优选”“顺丰大当家”“丰趣海淘”“顺丰嘿客”等电商/零售业务，但事实证明，这些业务发展并未如预期。

最大的一笔交易则在去年10月26日，当日顺丰控股公告称，公司将以55亿元的价格，收购德国邮政敦豪集团在中国内地、中国香港和中国澳门地区的供应链业务。

顺风公布的三季报显示，2018年前三季度，顺丰的短期借款激增近20亿元，从2017年末的46.19亿元攀升至三季度末的66.17亿元。

公司的应付债券为57.44亿元，较2017年末激增超50亿元。

顺丰控股负债总额已达308.74亿元，资产负债率达到46.77%，而同期的其他快递公司，如韵达股份、申通快递、圆通快递，负债率分别为33.96%、19.40%和31.24%。

2019年1月3日晚间，顺丰发布公告称，为满足公司境内外业务发展需求，降低融资成本，优化债务结构，公司将通过下属全资子公司在境内外发行不超过等值人民币160亿元债务融资产品。

2018年前三季度，顺丰控股实现的净利润为30.28亿元，同比下降16.87%，这是顺丰上市以来首次出现的净利下滑。

不过，资本市场并不买账，截至1月16日收盘，顺丰控股报于32.60元/股，较2017年股价最高位73.01元/股下跌超55%，市值蒸发近1800亿元，蒸发市值已超过目前公司的总市值。

另一边，顺丰控股的股东也正在套现离场，2018年以来，嘉强顺风、元禾顺风、顺达丰润、顺信丰合、刘冀鲁等顺丰控股的多名股东以及公司监事均陆续发布过减持公告。

仅根据8月8日顺丰控股的减持公告，嘉强顺风、元禾顺风、顺达丰润、刘冀鲁等四名股东拟以不低于45元/股的价格减持不超过7.73%的股票。

前有行业天花板、后有同行追兵，面对着腰斩的股价以及攀升的负债，王卫的2019年，或许并不“顺风”。